Традиция отмечать этот праздник появилась на Руси очень давно, в период двоеверия. Еще этот день называют именинами водяного или Никитой Водополом. Согласно древнерусскому поверью, именно в этот день просыпался от долгой зимней спячки водяной, а вместе с ним и другие обитатели водных глубин. За время зимней спячки водяной проголодался и ослаб, поэтому ровно в полночь на водоемы приходили люди, желающие задобрить водяного своими подношениями.

Традиционным угощением для водяного в этот день была лошадь. Для этих целей обычно специально покупалась самая дешевая и никудышная кобыла, которую потом топили в водоеме. Считалось, что это может усмирить водяного, что после такого подарка он станет верным помощников рыбаков, будет заманивать крупную рыбу из других водоемов и спасать рыбаков от неприятностей на воде.

Примерно в это время начинался ледоход и весенний разлив рек. Существовала примета, согласно которой если на Водопол не начнется ледоход, рыбалка в этом году будет не слишком удачной.